Investir en ETF : comment choisir, frais, risques et fiscalité

C'est quoi un ETF ? La définition simple

Un ETF est un fonds qui suit un indice boursier, généralement un panier d'actions. Il permet, en une seule transaction, d'investir de façon diversifiée sans acheter une par une les actions des sociétés de l'indice [Autorité des marchés financiers (AMF), 1].

Contrairement aux autres fonds, un ETF est coté en continu : il s'achète et se vend tout au long de la journée, par un ordre de bourse. Comme les autres fonds, il dispose d'un document d'informations clés qui présente notamment son niveau de risque et ses frais [Autorité des marchés financiers (AMF), 1].

En tant que fonds, il suit les règles de sécurité des placements collectifs, dont la présence d'un dépositaire séparé du gérant, qui protège les actifs en cas de faillite de la société de gestion [Autorité des marchés financiers (AMF), 1].

Deux méthodes existent pour suivre l'indice. Un ETF à réplication physique détient les titres de son indice, et c'est le cas le plus répandu ; un ETF à réplication synthétique passe un contrat d'échange de performance, un swap, avec une banque qui détient les titres [Autorité des marchés financiers (AMF), 1].

Est-ce intéressant d'investir dans les ETF ?

Les ETF permettent d'investir sur les marchés financiers, sur des placements non garantis mais potentiellement plus rémunérateurs, de façon passive : ils suivent leur indice, ni plus ni moins [Autorité des marchés financiers (AMF), 1]. Leur premier atout est le coût. Selon l'AMF, leurs frais sont souvent inférieurs à 0,5 % par an, alors que ceux d'un fonds géré activement dépassent 1 % par an, voire 1,5 % pour certaines catégories [Autorité des marchés financiers (AMF), 1].

Leur deuxième atout est la diversification. Elle n'est pourtant pas automatique : les indices monde sont souvent très investis dans les grandes actions américaines, qui sont aussi très souvent des sociétés technologiques [Autorité des marchés financiers (AMF), 1]. Détenir un ETF monde et un ETF technologique revient alors à concentrer son épargne.

Quel est le meilleur ETF à investir ? Les critères de choix

Aucun ETF n'est le meilleur pour tout le monde. Le choix commence par l'indice suivi. Parmi les plus accessibles, l'AMF cite l'Euro Stoxx 50, qui réunit les 50 plus grandes sociétés cotées de la zone euro, le MSCI World, qui regroupe les plus grands groupes cotés des principales bourses occidentales, et le S&P 500, qui suit les 500 plus grandes valeurs américaines [Autorité des marchés financiers (AMF), 1].

Source : [Autorité des marchés financiers (AMF), 1]

Une fois l'indice choisi, plusieurs critères départagent deux ETF qui le suivent.

• Les frais de gestion, déduits de la performance, auxquels s'ajoutent les frais de courtage et les droits de garde [Autorité des marchés financiers (AMF), 1].
• La devise : pour un ETF coté en devise étrangère, la variation de la devise s'ajoute à celle de l'indice [Autorité des marchés financiers (AMF), 1].
• Le traitement des dividendes : un ETF de distribution les verse, un ETF de capitalisation les réinvestit [Autorité des marchés financiers (AMF), 1].
• Le niveau de risque, présenté dans le document d'informations clés sur une échelle de 1 à 7 [Autorité des marchés financiers (AMF), 1].
• L'agrément de l'ETF et de sa société de gestion, à vérifier avec le document d'informations clés et le prospectus [Autorité des marchés financiers (AMF), 1].

Quel ETF pour débuter ?

Pour un premier investissement, l'AMF décrit les ETF sur indices de marché comme les plus simples et les plus utilisés par les épargnants [Autorité des marchés financiers (AMF), 1]. Les ETF sur indices de stratégie s'adressent aux investisseurs plus expérimentés [Autorité des marchés financiers (AMF), 1].

Les ETF à effet de levier sont à part. L'AMF les qualifie de placements très spéculatifs, qui ne sont pas faits pour investir à moyen ou long terme [Autorité des marchés financiers (AMF), 1]. Leur nom, parfois peu explicite, impose de lire le document d'informations clés avant tout achat.

Comment investir en ETF : compte-titres, PEA ou assurance vie

Un ETF s'achète auprès d'un établissement autorisé, inscrit comme prestataire de services d'investissement au registre Regafi. Selon l'AMF, il se détient sur un compte-titres ordinaire, sur un PEA pour les ETF investis à 75 % en actions de sociétés de l'Union européenne, ou en unités de compte d'assurance vie lorsque le contrat en a sélectionné [Autorité des marchés financiers (AMF), 1].

Source : [Autorité des marchés financiers (AMF), 1][Service Public (Direction de l'information légale et administrative), 2][Service Public (Direction de l'information légale et administrative), 3][Service Public (Direction de l'information légale et administrative), 4]

Fiscalité des ETF selon l'enveloppe

Sur un compte-titres, la plus-value réalisée est soumise au prélèvement forfaitaire unique de 31,4 %, soit 12,8 % d'impôt sur le revenu et 18,6 % de prélèvements sociaux, taux des prélèvements sociaux sur les revenus de 2026 [Service Public (Direction de l'information légale et administrative), 2][Service Public (Direction de l'information légale et administrative), 7], avec une option possible pour le barème progressif. Une moins-value peut être déduite des plus-values des 10 années suivantes [Service Public (Direction de l'information légale et administrative), 2].

Dans un PEA, les gains retirés après la 5e année sont exonérés d'impôt sur le revenu, mais restent soumis aux prélèvements sociaux [Service Public (Direction de l'information légale et administrative), 3]. Les versements sont plafonnés à 150 000 € sur un PEA bancaire [Service Public (Direction de l'information légale et administrative), 3], et en principe tout retrait avant la fin de la 5e année entraîne la clôture du plan [Service Public (Direction de l'information légale et administrative), 3].

Dans une assurance vie, pour les primes versées depuis le 27 septembre 2017, les gains rachetés sont imposés à 12,8 % avant 8 ans ; après 8 ans, à 7,5 % pour la part liée à des primes n'excédant pas 150 000 €, et à 12,8 % au-delà [Service Public (Direction de l'information légale et administrative), 4], après un abattement annuel de 4 600 € pour une personne seule ou 9 200 € pour un couple [Service Public (Direction de l'information légale et administrative), 4]. Les prélèvements sociaux de 17,2 % s'appliquent aux gains du contrat [Service Public (Direction de l'information légale et administrative), 4].

Les inconvénients et les risques des ETF

Des frais bas ne rendent pas un placement sans danger. L'AMF détaille plusieurs risques.

• La perte en capital. Si l'indice baisse, l'ETF baisse dans les mêmes proportions, voire davantage avec un effet de levier : l'investisseur peut perdre tout ou partie du capital investi [Autorité des marchés financiers (AMF), 1].
• Le risque de change, pour les ETF cotés en devise étrangère [Autorité des marchés financiers (AMF), 1].
• L'écart de suivi : l'évolution de l'ETF peut s'écarter de celle de son indice, la réplication n'étant pas toujours aisée [Autorité des marchés financiers (AMF), 1].
• La liquidité des ETF exotiques : un ETF peut sembler liquide alors que les titres de son indice ne le sont pas, et sa valeur peut s'écarter de celle de l'indice [Autorité des marchés financiers (AMF), 1].
• La concentration des indices monde sur les grandes actions américaines [Autorité des marchés financiers (AMF), 1].
• Les frais annexes : courtage à l'achat et à la vente, droits de garde [Autorité des marchés financiers (AMF), 1].

Simuler avant d'investir

Le simulateur PREVEST compare jusqu'à cinq placements, parmi l'assurance vie, les SCPI, les ETF et les livrets [PREVEST, 8], sur la durée et les versements choisis. Pour situer les ETF parmi les autres placements, le guide du meilleur placement compare rendement, risque et durée. Les épargnants qui détiennent des ETF dans une assurance vie trouveront dans le guide du meilleur fonds euros la part garantie du contrat, et dans le guide SCPI en assurance vie son volet immobilier.